TUGAS 4
EKONOMI TEKNIK
BUDI PRASETYO
12414231
3IB05B
CONTO KASUS IRR DAN NPV
CONTO KASUS IRR DAN NPV
Interval Rate of Return (IRR)
Cara pertama untuk mencari IRR adalah dengan menggunakan rumus sebagai berikut :
IRR
|
=
|
I2
|
+
|
NPV2
|
x
|
(i2 – i1)
|
NPV1 - NPV2
|
Di mana : I1 = tingkat bunga 1 (tingkat discount rate yang menghasilkan NPV1)
I2 = tingkat bunga 2 (tingkat discount rate yang menghasilkan NPV2)
NPV1 = net present value 1
NPV2 = net present value 2
1) Cari rata-rata kas bersih, yaitu sebesar 2.070 yang diperoleh dari:
1.750 juta + 1.900 juta + 2.050 juta + 2.450 juta = 2.070 juta
5
2) Perkirakan besarnya PP, yaitu:
PP = 5.000 = 2,416
2.070
3) Dalam tabel 2 (di lampirkan), tahun ke-5 diketahui yang terdekat dengan angka 2,416 adalah 2,436 adalah 30%
4) Secara subjectif tiap discount kita kurangi 2% menjadi 28% sehingga NPV-nya dapat dilihat dalam tabel berikut ini:
Tabel 3 Perhitungan NPV dengan DF 28% (dalam ribuan)
Tahun
|
Kas Bersih
|
DF (28%)
|
PV kas Bersih
|
1
|
1.750.000
|
0,781
|
1.366.750
|
2
|
1.900.000
|
0,610
|
1.159.000
|
3
|
2.050.000
|
0,477
|
977.850
|
4
|
2.200.000
|
0,373
|
820.600
|
5
|
2.450.000
|
0,291
|
712.950
|
Total PV Kas Bersih
|
5.037.150
| ||
Nilai NPV positif, yaitu = 5.037.150 – 5.000.000 = 37.150
Kemudian untuk Discount Factor 29%, NPV-nya dapat dilihat dalam tabel berikut:
Tabel 4 Perhitungan NPV dengan DF 29% (dalam ribuan)
Tahun
|
Kas Bersih
|
DF (28%)
|
PV kas Bersih
|
1
|
1.750.000
|
0,775
|
1.326.250
|
2
|
1.900.000
|
0,601
|
1.141.900
|
3
|
2.050.000
|
0,466
|
955.300
|
4
|
2.200.000
|
0,361
|
794.200
|
5
|
2.450.000
|
0,280
|
686.000
|
Total PV Kas Bersih
|
4.933.650
| ||
Nilai NPV sudah negatif = 4.933.650 – 5.000.000 = -66.350
Kemudian jika tabel tersebut digabungkan sebagi berikut:
Tabel 5 NPV dengan DF 28% dan 29%
Tahun
|
Kas Bersih
|
Bunga 28%
|
Bunga 29%
| ||
DF
|
PV Kas Bersih
|
DF
|
PV Kas Bersih
| ||
1
|
1.750.000
|
0,781
|
1.366.750
|
0,775
|
1.356.250
|
2
|
1.900.000
|
0,610
|
1.159.000
|
0,601
|
1.141.500
|
3
|
2.050.000
|
0,477
|
977.850
|
0,466
|
955.300
|
4
|
2.200.000
|
0,373
|
820.600
|
0,361
|
794.200
|
5
|
2.450.000
|
0,291
|
712.950
|
0,280
|
686.000
|
Total Pv kas bersih
|
5.037.150
|
4.933.650
| |||
Total Pv investasi
|
5.000.000
|
5.000.000
| |||
NPV
|
C1
|
37.150
|
C2
|
(66.350)
| |
Interpolasi PVIFA PVIFA
28% 5.037.150 5.037.150
Initial Invesment 5.000.000 (-)
29% 4.933.350 (-)
103.500 37.150
IRR
|
=
|
I2
|
+
|
NPV2
|
x
|
(i2 – i1)
|
NPV1 - NPV2
|
IRR
|
=
|
28
|
+
|
37.150
|
x
|
1%
|
103.500
|
IRR = 28 + 0,395% = 28,395% dibulatkan menjadi 28,4%
Cara kedua adalah dengan menggunakan rumus sebagai berikut:
IRR = P1 - C1 x P2 - P1 Dimana :
C2 - C1 P1 = tingkat bunga 1
P2 = tingkat bunga 2
C1 = NPV 1
C2 = NPV 2
Jika perhitungan secara TRIAL and ERROR, maka IRR dapat dicari sebagai berikut:
Mencari NPV positif dan NPV negatif terlebih dahulu, sampai diperoleh dengan menggunakan tingkat suku bunga tertentu seperti yang tertera dalam tabel 6 yaitu:
Tahun
|
Kas Bersih
|
Bunga 28%
|
Bunga 29%
| ||
DF
|
PV Kas Bersih
|
DF
|
PV Kas Bersih
| ||
1
|
1.750.000
|
0,781
|
1.366.750
|
0,775
|
1.356.250
|
2
|
1.900.000
|
0,610
|
1.159.000
|
0,601
|
1.141.500
|
3
|
2.050.000
|
0,477
|
977.850
|
0,466
|
955.300
|
4
|
2.200.000
|
0,373
|
820.600
|
0,361
|
794.200
|
5
|
2.450.000
|
0,291
|
712.950
|
0,280
|
686.000
|
Total Pv kas bersih
|
5.037.150
|
4.933.650
| |||
Total Pv investasi
|
5.000.000
|
5.000.000
| |||
NPV
|
C1
|
37.150
|
C2
|
(66.350)
| |
Jika dimasukkan ke dalam rumus sebagai berikut:
P1 = 28%
P2 = 29%
C1 = 37.150
C2 = -66.350
IRR = P1 - C1 x P2 - P1
C2 - C1
IRR = 28 - 37.150 x 29 - 28
-66.350 - 37.150
IRR = 28 + 37.150 = 28,359% dibulatkan menjadi 28,4%
103.500
Kesimpulan:
Jika IRR lebih besar (>) dari bunga pinjaman, maka diterima
Jika IRR lebih kecil (<) dari bunga pinjaman, maka di tolak
Net Present Value (NPV)
Rumusan yang biasa digunakan dalam menghitung NPV adalah sebagai berikut:
NPV
|
=
|
Kas Bersih 1
|
+
|
Kas Bersih 2
|
+
|
.....
|
+
|
Kas Bersih N
|
-
|
Investasi
|
(1+r)
|
(1+r)2
|
(1+r)2
|
Setelah memperoleh hasil-hasil dengan:
· NPV positif, maka investasi diterima, dan jika
· NPV negatif, sebaiknya investasi ditolak
Apabila diasumsikan tingkat bunga pengembalian yang diinginkan (cast of capital) adalah 20%, maka hitung NPV nya. Untuk menghitung NPV akan dibahas akan dibahas dari kedua kasus diatas , yaitu:
a Jika kas bersih per tahun sama (dalam jutaan)
NPV
|
=
|
2500
|
+
|
2500
|
+
|
2500
|
+
|
2500
|
+
|
| |||
(1 + 0,2)
|
(1 + 0,2)2
|
(1 + 0,2)3
|
(1 + 0,2)4
| ||||||||||
NPV = 7.475.000.000 – 5.000.000.000 = 2.475.000.000
Jika perhitungan dengan tabel sebagai berikut:
Tabel 1 Perhitungan NPV dengan Kas Bersih sama per tahun (dalam ribuan)
Tahun
|
Kas Bersih
|
DF (20%)
|
PV kas Bersih
|
1
|
2.500.000
|
0,833
|
2.082.500
|
2
|
2.500.000
|
0,698
|
1.735.000
|
3
|
2.500.000
|
0,579
|
1.447.500
|
4
|
2.500.000
|
0,482
|
1.205.000
|
5
|
2.500.000
|
0,402
|
1.005.000
|
Total PV Kas Bersih
|
7.475.000
| ||
Total PV Kas Bersih = Rp 7.475.000
Total PV Investsi = Rp 5.000.000
NPV = Rp 2.475.000
b Jika Kas Bersih tiap tahun berbeda seperti contoh di atas:
NPV
|
=
|
1.750
|
+
|
1900
|
+
|
2050
|
+
|
2200
|
+
|
| |||
(1 + 0,2)
|
(1 + 0,2)2
|
(1 + 0,2)3
|
(1 + 0,2)4
| ||||||||||
NPV = 6.009.600.000 – 5.000.000.000 = 1.008.600.000
Tabel 2 Perhitungan NPV dengan kas berbeda per tahun (ribuan)
No.
|
Tahun
|
E.A.T
|
Penyusutan
|
Kas Bersih (Process)
|
Discount Factor (DF) 20%
|
PV Kas Bersih
|
1
|
2004
|
950.000
|
800.000
|
1.750.000
|
0,833
|
1.457.750
|
2
|
2005
|
1.100.000
|
800.000
|
1.900.000
|
0,683
|
1.318.600
|
3
|
2006
|
1.250.000
|
800.000
|
2.050.000
|
0,579
|
1.186.950
|
4
|
2007
|
1.400.000
|
800.000
|
2.200.000
|
0,482
|
1.060.400
|
5
|
2008
|
1.650.000
|
800.000
|
2.450.000
|
0,402
|
984.900
|
Jumlah PV Kas Bersih
|
6.008.900
| |||||
Total PV kas bersih = Rp 6.008.600.000
Total PV investasi = Rp 5.000.000.000
NPV = Rp 1.008.600.000
Catatan:
Discount Factor (DF) dapat dihitung sebagai berikut:
Tahun 1
|
=
|
1
|
=
|
0,833
|
1 + 0,20
| ||||
Tahun 2
|
=
|
1
|
=
|
0,694
|
(1 + 0,20)2
|
Dan seterusnya dapat dilihat dalam tabel 2
Sumber: http://christofelsualang.blogspot.sg/2012/10/irr-dan-npv.html
Tidak ada komentar:
Posting Komentar